荷兰国际集团(ING)暗示，乐不雅的宏不雅经济形式、抓续的地缘政事风险和强盛的主权买盘，将鼓动金价在2025年创下新高。

大量商品策略师Ewa Manthey在ING2025年黄金预测中写说念：“黄金是本年主要大量商品中发挥最佳的商品之一。本年以来，金价已飙升逾25%，在降息乐不雅厚谊、央行强盛买盘和亚洲强盛买盘的撑抓下，金价屡转变高。地缘政事风险加重以及11月好意思国大选前的不细则性带来的避险需求，也撑抓了黄金本年创记录的涨势。”

好意思联储降息周期的启动在2024年大幅提振了金价。她暗示：“好意思联储于9月实行了期待已久的降息，这是自2020年3月以来的初次降息，降息50个基点，为金价提供了成心条目。好意思联储11月会议上又降息25个基点，使联邦基金利率的策划区间保抓在4.5-4.75%。”

Manthey补充说念：“现在黄金市局靠近的主要问题是，在特朗普得到好意思国总统大选后好意思联储将以何种速率镌汰其战术，特朗普战术的通胀影响可能导致降息少于此前预期。咱们的好意思国经济学家James Knightley以为，好意思国央即将在12月再次降息25个基点，但尔后的远景不太恢弘，在1月份的联邦公开市集委员会(FOMC)会议上暂停降息的可能性很大。”

Knight还是将2025年的降息预期从2025年第一季度运行按季度从50个基点下调至25个基点，2025年第三季度利率将触底于3.75%。

ING臆度，夙昔一年央行黄金需求将保抓强盛，这将络续撑抓处于历史高位的金价。

Manthey写说念：“列国央行络续加多黄金储备，不外购买速率在第三季度放缓，因为高价钱进犯了一些买盘。列国央行对黄金的健康需求，还受到以下身分的鼓动：在好意思国和欧洲决定冻结俄罗斯金钱之后一些国度缅思其国际金钱受到肖似俄罗斯的制裁，以及外汇储备策略的回荡。”

她暗示，尽管本年主权买盘依然强盛，但ING臆度全年总量将低于2022年和2023年的总量。

Manthey暗示：“臆度来岁，由于地缘政事病笃步地和经济环境，咱们臆度列国央行仍将是黄金买家。宇宙黄金协会在2024年4月进行的一项拜谒发现，29%的央行受访者狡计在夙昔12个月内加多黄金储备。”

ING还臆度，近期ETF资金流入将复原增长，并将在2025年络续增长。

她指出：“在北好意思和亚洲资金的支抓下，寰球黄金ETF已络续六个月出现资金流入。投资者抓有的黄金ETF雷同在金价高涨时加多，反之也是。关系词，在2024年的大部分时刻里，黄金ETF的抓有量一直不才降，而现货金价却创下新高。ETF资金流终于在5月份转为正巧。”

Manthey暗示，尽管好意思国大选后，ETF抓有量在11月初有所下落，但“臆度2025年，咱们以为，跟着好意思联储络续降息，资金流入应该会络续。”

ING的总体态度是，金价在2025年还会进一步高涨，该行臆度2025年第一季度至第二季度的均价将接近本年的历史高点。

她称：“们服气黄金的积极势头将在中短期内抓续下去，宏不雅配景可能会络续成心于贵金属，因为利率下落，地缘政事病笃步地下外汇储备络续多元化，为黄金创造了一场完好意思的风暴。”

她纪念说念：“从永久来看，特朗普提议的战术包括关税和更严格的侨民戒指，本色上是通胀，将收尾好意思联储的降息。好意思元走强和货币战术收紧最终可能给黄金带来一些阻力，但买卖摩擦加重可能会加多黄金的避险诱骗力。”

ING臆度，2025年第一季度和第二季度现货黄金均价将为每盎司2800好意思元，然后在第三季度回落至2750好意思元，第四季度回落至2700好意思元，2025年均价为每盎司2760好意思元。